تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها

اقتصاد یکی از مهمترین مباحثی است که اشخاص و کشورها باید برای رسیدن به موفقیت و ثروت، به اصول آن آشنایی داشته باشند. اقتصاد به عنوان یک علم پیچیده که دستخوش دگرگونی و تغییرات می شود، دارا اصطلاحاتی تخصصی است که تنها دانش آموختگان این رشته قادر به. بیشتر بدانید

همراه بانک اقتصاد نوین برای آیفون و اندروید ios

گسترش استفاده از خدمات به صورت آنلاین و غیر حضوری سبب شده که بسیاری از فعالیت هایی که قبلا نیاز به حضور مستقیم در بانک را داشتند، اکنون به راحتی از خانه و یا هر جایی دیگر و تنها با یک گوشی متصل به اینترنت انجام شوند. همین امر سبب شده که بانک ها. بیشتر بدانید

رتبه بندی اقتصادی کشورهای جهان در سال 2022

اقتصاد یکی از مهمترین مسائلی است که در موفقیت کشورها نقشی مهم و تاثیرگذار دارد. هر چقدر هم که در فرهنگ عامه ما به این نکته تاکید کنند که پول خوشبختی نمی آورد، اما همه ما با اطمینان این حقیقت را می گوییم که پول پیشرفت و راحتی را می آورد، پول می ت. بیشتر بدانید

نرخ برابری دلار به لیر و تاثیرات توافق برجام بر آن

قیمت دلار یکی از ان مواردی است که همواره مقدار ثابتی ندارد و به فاصله یک ساعت ممکن است چندین قیمت متفاوت داشته باشد. اما یکی از عواملی که در روزهای اخیر باعث فزایش قیمت دلار شده است، کم ارزش کردن لیر ترکیه بوده است. فعالان اقتصادی می گویند که با. بیشتر بدانید

تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی زاگرس

مجتمع تولیدی شرکت پاروشیمی زاگرس در بندر عسلویه استان بوشهر در زمینی به مساحت ۳۱ هکتار احداث شده است. فعالیت اصلی این شرکت تولید متانول می باشد. متانول یکی از مهم ترین محصولات پایه پتروشیمی است که بیشتر به عنوان مواد اولیه جهت تولید بسیاری از مو. بیشتر بدانید

تمامی جزئیات سرنوشت کارخانه سیمان بیارجمند شاهرود

اشتغال یکی از مهمترین مسائلی است که به درگیری ذهنی بسیاری از جوانان و خانواده های آنها تبدیل شده است، خصوصا اگر این بیکاری در مناطق محروم باشد. پروژه کارخانه سیمان بیارجمند در سال 1385 و در فروردین ماه، به امید ایجاد اشتغال برای جوانان استان سمن. بیشتر بدانید

مزرعه تولید بیت کوین چیست؟

ارزهای دیجیتال یکی از بازارهای داغ این روزها هستند. از صعود بیت کوین که همه می گفتند بیت کوین به سمت ماه در حال حرکت است تا سقوط بیت کوین که این روزها شاهد آن هستیم، طرفدارن این رمز ارزها، از فعالیت و تکاپو نایستاده اند و در این بازار پرسود و گا. بیشتر بدانید

علت سقوط بیت کوین چیست؟

بیت کوین یکی از اصلی ترین ارزهای دیجیتال است که این روزها شاهد سقوط بی سابقه آن بوده ایم. تا همین چند وقت پیش صحبتِ این بود که قیمت بیت کوین تا ماه پیش خواهد رفت، اما تا ماه کجا و این سقوط کجا. نکته ای که لازم به ذکر است، ارزهای دیجیتال متفاوت. بیشتر بدانید

راهنما و آموزش نحوه خرید خودرو در بورس کالا

بورس کالا .محلی است که تعداد زیادی از عرضه کنندگان می توانند کالاهای خود را در آن عرضه کنند و به فروش برسانند. در این بازار، کالاها توسط کارشناسان بورس کالا، بررسی می شوند و فرآبند فیمت گذاری بر روی انها انجام می شود و سپس به بازار بورس کالا عرض. بیشتر بدانید

بررسی تاثیر افزایش نرخ شرکت های ریالی در بورس

بازار بورس یکی از بازارهای جذاب برای سرمایه گذاری است. شرکت های موجود در بازار بورس بسیار متنوع هستند و علاوه بر اینکه هریک محصولات و نحوه فعالیت متنوعی دارند، هریک بر اساس نرخ دلار و یا ریال مشغول فعالیت هستند. به همین دلیل شرکت ها تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها را به دسته ر. بیشتر بدانید

افزایش قیمت طلا تحت تاثیر کاهش ارزش دلار

به گزارش فرصت امروز به نقل از اکوایران، قیمت طلا نسبت به روز گذشته تحت تاثیر کاهش ارزش دلار افزایش ملایمی داشت.

این در حالی است که بیشتر معامله گران در بازار در انتظار هر سیگنالی از سوی فدرال رزرو هستند تا نشان دهند سرعت افزایش نرخ بهره کاهش خواهد یافت. این موضوع می تواند تنها روزنه امید بازارهای بدون نرخ سود مانند طلا باشد.

افزایش نرخ بهره همواره با افزایش هزینه نگهداری دارایی هایی مانند طلا تقاضای آنها را کاهش می دهد.

همین موضوع نیز سبب شده است تا در روزهای اخیر برخی از ارزها در جهان اندکی از ارزش از دست رفته خود در برابر دلار را باز پس بگیرند و همین موضوع نیز می تواند اندکی فشار را از روی قیمت طلا بردارد. علاوه بر انتشار گزارش وال استریت ژورنال درباره موضع برخی از مقامات فدرال رزرو درباره لزوم کاهش سرعت رشد نرخ بهره، انتشار گزارشی مبنی بر انقباض متوالی فعالیت کسب و کارهای آمریکایی طی پنج ماه گذشته نیز زمزمه هایی مبنی بر احتمال کاهش شدت عملیات انقباضی فدرال رزرو را بوجود آورده است.

همین موضوع نیز در روزهای اخیر سبب شده است تا برخی بازارها نفسی تازه کنند و برخی تحلیل گران درباره افزایش کمتر از 75 صدم درصدی نرخ بهره در نشست آتی فدرال رزرو صحبت کنند. موضوعی که البته احتمال آن در حال حاضر بسیار پایین ارزیابی می شود اما اگر رخ دهد می تواند سیگنال قدرتمند صعودی برای قیمت طلا باشد.

با این وجود هنوز غالب معامله گران و سفته بازان طلا، روند قیمتی میان مدت طلا را نزولی ارزیابی می کنند.

تاثیر نرخ سود بانکی بر قیمت مسکن

روند‌های زمانی بررسی شده دریک دوره ۱۷ساله نشان می‌دهد همواره میان نرخ سود حقیقی سپرده و قیمت مسکن یک ارتباط منفی برقرار بوده به گونه‌ای که با کاهش نرخ‌ یا جذابیت سود سپرده‌های بانکی، قیمت مسکن افزایش یافته است.

این روند می‌تواند اثبات‌کننده رویکرد بسیاری از کارشناسان باشد که معتقدند: در کنار عواملی مثل رشد نقدینگی و نرخ ارز که با افزایش تقاضا و هزینه تولید منجر به افزایش قیمت مسکن می‌شود، کاهش در نرخ بهره حقیقی نیز به دلیل اینکه جذابیت بازارهایی مثل مسکن را در برابر بخش بانکی بالا می‌برد، به انتقال دارایی‌ها از بازار سپرده به مسکن منجر می‌شود و یکی از عوامل افزایش قیمت مسکن در چند سال گذشته بوده است. با چنین پیش فرضی نتایج یک تحقیق نشان می‌دهد که کاهش نرخ بهره در برخی سال‌ها در اقتصاد ایران، تا حدود 50 درصد از تورم در مسکن را می‌تواند توضیح دهد.این تحقیق که در خصوص بررسی رابطه بین متغیرهای «نرخ بهره سپرده‌های بانکی» و «قیمت مسکن» در اقتصاد ایران انجام شده، از سوی یکی از پژوهشگران معاونت اقتصادی و برنامه‌ریزی وزارت بازرگانی و یکی از محققان موسسه مطالعات و پژوهش‌ها تهیه شده است. عنوان تحقیق«بررسی رابطه نرخ سود سپرده‌های بانکی و قیمت مسکن در ایران» است و در مجله تحقیقات اقتصادی به چاپ رسیده است. در این تحقیق از آمارهای فصلی (سه ماه یک بار) سال‌های 1370 تا 1386 برای استخراج یافته‌ها و نتیجه‌گیری در مورد ارتباط بین متغیرها، استفاده شده است. این تحقیق با استفاده از متغیرهای کلیدی بازار مسکن و بازار بانکی و آمار چند سال اخیر، اثبات کرده یک رابطه منفی تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها بین نرخ‌های سود سپرده بانکی و قیمت مسکن برقرار است، یعنی با کاهش نرخ بهره سپرده‌ها، قیمت مسکن تمایل به افزایش پیدا کرده و افزایش در نرخ‌های سود حقیقی سپرده‌های بانکی نیز منجر به کاهش قیمت مسکن شده است. این پژوهش به بررسی نقش دیگر عوامل در قیمت مسکن نیز پرداخته است.

همراه نقدینگی، مخالف نرخ بهره
بخشی از تحقیق انجام شده با استفاده از آمار بانک مرکزی به بررسی «روند رشد شاخص قیمت مسکن در ایران» پرداخته است. داده‌های قیمتی 17 ساله (از سال 70 تا 86) که مورد استفاده قرار گرفته، نشان می‌دهد در سال‌های 74 تا 76 بیشترین رشد قیمت مسکن در ایران به وقوع پیوسته است. طبق توضیح این پژوهش، «اگرچه پس از این دوره و تا ابتدای سال 1384، رشد قیمت مسکن بسیار کاهش یافته، اما از سال 1384 به بعد، قیمت‌های مسکن دوباره افزایشی شد و در سال 1386 به بیشترین میزان خود از سال 1376 به بعد رسید.»این بررسی، رشد شاخص قیمت مسکن و رشد نقدینگی را نیز در دهه‌های 1370 و 1380 مورد مطالعه قرار داده نتیجه گرفته در دهه 1370 و تا سال‌های پایانی این دهه، همراهی بالایی بین رشد قیمت مسکن و رشد نقدینگی وجود داشته، اما از ابتدای دهه 1380، این همراهی (بین نقدینگی و قیمت مسکن) کم شده است.
در مقابل، مقایسه این داده‌ها با آمارهای زمانی نرخ سود سپرده، بیانگر این است که هر زمان نرخ سود حقیقی کاهش یافته، تورم بخش مسکن افزایش پیدا کرده است. چنانچه درسال‌های اخیر نیز پس از تصمیم دولت به‌کاهش نرخ بهره سپرده درسال‌85، رشد شاخص قیمت مسکن به‌دنبال این سیاست قابل مشاهده است. این تحقیق برای اثبات و توجیه این مشاهده، از یک مدل اقتصادسنجی استفاده کرده است.

دو اثر نرخ بهره بر قیمت مسکن
یافته‌های این بررسی نشان می‌دهد تغییر در نرخ بهره، دو گونه اثر کوتاه‌مدت و بلندمدت بر قیمت مسکن در اقتصاد ایران به جا می‌گذارد. یعنی به عنوان مثال، افزایش نرخ بهره سپرده‌های بانکی، هم در یک بازه کوتاه‌مدت یک‌ساله، از «نرخ رشد قیمت مسکن» می‌کاهد و هم در یک بازه بلندمدت که حدودا از یک سال و نیم بعد آغاز می‌شود و تا چهار الی پنج سال بعد تداوم می‌یابد، نرخ رشد تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها قیمت یا تورم مسکن را به میزان بیشتر و قابل توجهی کم می‌کند.
طبق یافته‌های تحقیقات انجام شده، تغییر در «نرخ‌های سود حقیقی»، تا حدود یک سال و سه ماه بعد، تنها 20 درصد از تغییرات در نرخ رشد قیمت مسکن را توضیح می‌دهد تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها و در آن موثر است، اما به تدریج اثرگذاری آن بیشتر شده و تا حدود پنج سال بعد، این تغییرات در نرخ بهره می‌تواند حتی 40 تا 50 درصد از تغییر در نرخ رشد قیمت مسکن را نیز توضیح دهد. این تحقیق این اثرگذاری دوگانه را به انتظارات پس‌اندازکنندگان مربوط دانسته‌است. یعنی مثلا پس از کاهش نرخ بهره، در ابتدا به دلایلی مثل زمان‌بر بودن تبدیل سپرده‌ بانکی به پول نقد و سپس تبدیل پول نقد به مسکن و همچنین به این دلیل که تغییر انتظارات پس‌اندازکنندگان زمان‌بر است، مدتی طول می‌کشد تا پس‌اندازکنندگان سپرده‌های خود را کاهش دهند و در نتیجه دارایی از سپرده و بانک به مسکن منتقل شود. در نهایت وقتی پس از این تعدیلات، افزایش تقاضای مسکن صورت گرفت، قیمت مسکن نیز افزایش خود را تجربه می‌کند.مطابق یافته‌ها، در ابتدای دوره پس‌از کاهش نرخ سپرده‌های حقیقی بلندمدت (5 ساله)، این تغییر اثرگذاری کمی بر رشد شاخص قیمت مسکن داشته، اما در حدود سه سال و نیم بعد، بیش از 40 درصد رشد قیمت مسکن را می‌توانسته توضیح دهد. در مورد نرخ سپرده‌های حقیقی کوتاه‌مدت (یک‌ساله)، اثرگذاری به گونه‌ای تقریبا متفاوت بوده است. به این ترتیب که اثرگذاری آن ابتدا در حدود 30 درصد بوده و در دو سال اول به کمتر از 20 درصد می‌رسد، اما پس از این دو سال، نقش سپرده‌های حقیقی کوتاه‌مدت بر تورم در مسکن نیز افزایش می‌یابد به طوری که بین چهار تا پنج سال، به حدود 50 درصد می‌رسد.این پژوهش اظهار می‌کند که به دلیل این که بازار سپرده‌ها به عنوان یک رقیب برای بازار مسکن، در بلندمدت بیشتر از کوتاه‌مدت بر شرایط این بازار تاثیر می‌گذارد، باید انتظار داشت نرخ‌های بهره سپرده بانکی نیز بر تغییرات قیمتی مسکن، در بلندمدت بیشتر از کوتاه‌مدت موثر باشد.

اثر تاخیری نقدینگی بر مسکن
این بررسی همچنین نشان می‌دهد «تحریک متغیرهای طرف تقاضا» مثل افزایش نقدینگی یا رشد درآمد سرانه، از عوامل افزایش قیمت مسکن در اقتصاد ایران بوده است. این یک نتیجه منطقی است؛ چرا که وقتی افراد درآمد بیشتری داشته باشند یا حجم نقدینگی بیشتری در اقتصاد باشد، تقاضای آنها برای خرید مسکن نیز طبیعتا افزایش می‌یابد که این افزایش تقاضا، به افزایش قیمت نیز دامن می‌زند.
یک نکته قابل توجه در این یافته‌ها، برآورد زمان اثرگذاری این افزایش‌ها بر قیمت مسکن است. یعنی این یافته‌های سعی می‌کند توضیح دهد تا چه زمانی، اثر افزایش در نقدینگی کل اقتصاد یا تاثیر رشد درآمد ملی، بر قیمت مسکن تخلیه می‌شود.
مطابق این یافته‌ها، وقتی در متغیرهای پولی، به عنوان مثال حجم نقدینگی، افزایشی رخ دهد، از تقریبا یک سال بعد، رشد قیمت مسکن به عنوان یکی از نتایج آن افزایش اولیه در نقدینگی شروع می‌شود.
یعنی افزایش نقدینگی یک اثر تاخیری بر قیمت مسکن دارد. این نتایج تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها می‌گوید این افزایش ممکن است تا «چهارده فصل» (یعنی حدودا سه سال و نیم) طول بکشد تا کاملا تخلیه شود.
اما در مورد متغیری مثل درآمد سرانه، زمانه تخلیه متفاوت بوده است. یعنی وقتی متغیرهای درآمد ملی در اقتصاد کشور افزایش پیدا کند، این افزایش اولیه تا یک سال بعد اثر خود را بر افزایش قیمت مسکن کاملا به جا می‌گذارد.
همچنین افزایش در شاخص «تعداد مجوزهای صادر شده برای ساخت واحدهای مسکونی جدید»، شاخص قیمت مسکن را بین 12 تا 14 فصل بعد افزایش دهد. این مساله نیز به این دلیل بوده که افزایش سرمایه‌گذاری در مسکن (که می‌توان به شکل رشد مجوزهای صادر شده آن را دید)، به دلیل افزایش تقاضای مصالح ساختمانی و مواد اولیه، قیمت آنها را زیاد می‌کند که از طریق افزایش هزینه‌های ساخت مسکن، نرخ رشد قیمت‌ مسکن را بالا می‌برد.

مسکن به منزله دارایی
بخش ساختمان یکی از بخش‌هایی است که سهم قابل‌توجهی در تولید ناخالص داخلی کشورهای جهان دارد. بررسی‌ها نشان می‌دهد در بیشتر کشورها، ساختمان بیش از نیمی از تشکیل سرمایه ثابت ناخالص داخلی را شامل می‌شود که در آن سهم مسکن به تنهایی حدود 20 تا 50 درصد است. سهم مسکن از تولید ناخالص داخلی از 2 تا 10 درصد در کشورهای جهان متفاوت است. در اقتصاد ایران نیز بخش مسکن اهمیت زیادی در تغییرات تولید ناخالص داخلی دارد و در 20 سال گذشته نیز اثرات زیادی بر تغییرات نوسان‌های رشد اقتصادی داشته است.
مطالعات انجام شده در کشور درخصوص قیمت مسکن و اثرپذیری آن از متغیرهای گوناگون، کمتر به ارتباط بین «قیمت مسکن» و رفتار پس‌اندازی مردم توجه کرده است. در بررسی‌های صورت گرفته، از شاخص‌های دیگری به عنوان بازدهی دارایی در اقتصاد ایران استفاده شده است. چهار بازار مالی مهم اقتصاد ایران، بازارهای بانکی، سهام، ارز و مسکن است؛ اما عمدتا در بررسی‌ها، از متغیرهای قیمت سهام یا نرخ ارز، به عنوان بازدهی بازارهای سهام و ارز، به عنوان نماد بازدهی بازارهای موازی بانک‌ها استفاده شده است؛ بنابراین با اینکه هنوز بازار مسکن و زمین سهم قابل توجه و نقش عمده‌ای در بین بازارهای مالی ایران دارد، توجه چندانی به متغیر قیمتی آن نشده است.

پیش‌بینی قیمت طلا و سکه؛ فردا ۱۰ آبان ۱۴۰۱

قیمت طلا و سکه امروز تحت تاثیر افزایش قیمت دلار قرار گرفت و روند صعودی داشت. سکه تمام بهار طرح جدید وارد کانال ۱۵ میلیون تومانی شد و حدود ۲۵۰ هزار تومان افزایش قیمت داشت. روند قیمت طلا در روزهای آینده چگونه است؟

به گزارش تجارت‌نیوز، قیمت طلا و سکه برای دومین روز متوالی با وجود کاهش قیمت ۴٫۸۷ دلاری انس جهانی طلا بر مدار صعودی قرار گرفت. این فلز گران‌بها که به طور سیستماتیک متاثر از قیمت دلار و انس جهانی در بازار صعود و نزول دارد. در هفته‌های اخیر قیمت طلا از قیمت دلار در بازار داخلی و نوسانات آن تاثیر گرفته است.

در حال حاضر قیمت هر انس طلا ۱,۶۳۷٫۸۹ دلار است.

کانال جدید برای سکه تمام

دوشنبه ۹ آبان ۱۴۰۱ قیمت دلار در بازار معاملات تهران بیش از ۲۰۰ تومان افزایش داشت و قیمت سکه تمام بهار آزادی که روز گذشته در محدوده قیمتی ۱۴ و ۱۵ میلیون تومانی در نوسان بود اما امروز بیش از ۲۵۰ هزار تومان افزایش قیمت داشت و رسما وارد کانال ۱۵ میلیون تومانی شد.

قیمت سکه تمام بهار آزادی طرح جدید روز دوشنبه ۱۵ میلیون ۲۶۷ هزار تومان در بازار معامله شد. قیمت سکه طرح قدیم هم رشد قیمتی زیادی داشت و با بیش از ۱۰۰ هزار تومان افزایش قیمت به ۱۴ میلیون و ۴۵۶ هزار تومان رسید.

در هفته‌های گذشته افزایش و کاهش قیمت نیم و ربع سکه برابر بود. اما روز گذشته نیم سکه ۷۰ هزار تومان رشد قیمت را تجربه کرد و با قیمت ۸ میلیون و ۳۵۰ هزار تومان در بازار معامله شد.

ربع سکه اما رشد قیمت کمتری داشت و ۲۰ هزار تومان نسبت به روز یکشنبه گران‌تر شد و به قیمت ۵ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان رسید.

سکه گرمی که در دو روز گذشته بدون تغییر قیمتی در شرایط باثباتی بود. امروز ۵۰ هزار تومان افزایش قیمت داشت و با نرخ ۳ میلیون و ۱۵۰ هزار تومان در بازار مبادله شد.

افزایش قیمت سکه،حباب سکه تمام طرح جدید را بیشتر از سایر قطعات سکه گران کرد و حباب این قطعه از سکه با ۱۸۲ تومان افزایش به قیمت ۲ میلیون و ۴۳۴ هزار تومان رسید.

هر مثقال طلا در بازار به قیمت ۵ میلیون و ۸۸۵ هزار تومان رسید و بیش از ۲۰ هزار تومان افزایش قیمت داشت. هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز با افزایش ۵ هزار تومانی قیمت با نرخ یک میلیون و ۳۶۱ هزار تومان معامله شد.

التهابات بازار طلا از بین رفته؟

ابراهیم محمد ولی عضو اتحادیه طلا و جواهر تهران دلیل افزایش قیمت طلا در روزهای گذشته را ناشی از رشد قیمت دلار می‌داند و به تجارت‌نیوز می‌گوید: در هفته‌های گذشته برخی التهابات و اخبار باعث نوسانات قیمتی طلا در بازار بود اما الان تاثیر اخبار اجتماعی بر بازار از بین رفته و بازار کمی آرام گرفته و آنچه اکنون قیمت طلا را افزایش داده تحت تاثیر دلار است.

او با ابراز امیدواری از این‌که بازار آرامی را در هفته پیش‌رو شاهد باشیم خاطر نشان‌ می‌کند: اشتغال و بهره پولی آمریکا همیشه بر نرخ انس جهانی تاثیرگذار است و این موضوع بدون شک در بازار داخلی طلای کشور اثر می‌گذارد.

قیمت طلا در هر کشور متاثر از بازار ارز ، انس جهانی و سیاست‌های میان کشورها است و هم‌اکنون قیمت طلا به هیچ وجه قابل پیش‌بینی نیست

انتظارات تورمی تقویت شده

در روزهای گذشته کارشناسان بازار طلا با تاکید بر افزایش نرخ تورم جهانی و کاهش ارزش دلار قیمت جهانی طلا را در روند افزایشی پیش‌بینی کرده بودند.

این در حالی است که ابتدای سال جاری قیمت انس جهانی در محدود دو هزار دلار و ۱۹۰۰ دلار بود. اما در ادامه شرایط بهتر و با کاهش همراه شد.

برخی فعالان بازار معتقدند افزایش قیمت سکه و ورود به کانال جدید ناشی از تقویت انتظارات تورمی در بازار این فلز گران‌بها است، زیرا معامله‌گران این بازار در شرایط حباب سنگین هم حاضر نیستند فروش‌های خود را به صورت معنادار بالا ببرند.

آن‌ها ممکن است حداقل در کوتاه مدت انتظار افزایش قیمت دلار را داشته باشند.

در کنار این، گفته می شود که شرایط نزولی حاکم بر بازار سهام نیز تا حدی تقاضای بازیگران بنیادی را در بازار سکه بالا برده است.

در بازار دلار نیز معمولا سطح عرضه بازارساز و مداخله وی زیاد است و این موضوع موجب می شود که بازیگران محتاط تر وارد بازار سکه شوند.

باید دید سطح قیمتی فعلی برای طلا و سکه از ثبات برخوردار است و یا باید انتظار کاهش قیمت‌ها را داشت؟ باید چشممان به بازار دلار باشد یا انس جهانی طلا؟

• ویژه نامه سمپوزیوم فولاد کیش ۱۴۰۱ +دانلود رایگان
• طبقه متوسط ایرانی چگونه فقیر شد؟
• بانک مرکزی: نسخه جدید سامانه سمات پایان آبان ماه بهره برداری می‌شود
• وزیر راه: حجم‌ ترانزیت بار بین ایران و قزاقستان ۴ برابر می‌شود
• بزرگ‌ترین معامله تاریخ خصوصی‌سازی ایران
• وزیر صمت: قیمت کارخانه‌ای خودرو داخلی افزایش نمی‌یابد
• تحریم‌های جدید کانادا علیه ایران
• نسخه الکترونیک روزنامه عصراقتصاد؛ ۱۰ آبان ماه ۱۴۰۱
• پیش‌بینی بورس فردا / رشد خوب امروز ادامه پیدا می‌کند؟
• پیش‌بینی قیمت دلار ۱۰ آبان ۱۴۰۱ /قیمت دلار در کانال جدید می‌ماند؟
• عضو اتاق بازرگانی ایران مطرح کرد؛ شرط ورود لوازم خانگی ایرانی به عراق
• پیش‌بینی قیمت طلا و سکه؛ فردا ۱۰ آبان ۱۴۰۱

نشر مطالب با ذکر نام روزنامه عصر اقتصاد بلامانع است. عصر اقتصاد مسئولیت مطالب از سایر منابع را عهده دار نمی باشد.

تاثیر نوسانات سکه نقدی بر معاملات آتی

طلا به دلیل دارا بودن قابلیت ذخیره ارزش، همواره یکی از ابزارهای اصلی سرمایه‌­گذاری به‌شمار آمده است. این فلز گرانبها، برخلاف سهام، اوراق قرضه و پول که به ناشرین خود وابسته هستند، ارتباطی به اعتبار ناشر آن ندارد و ارزش آن در بازارهای جهانی و باتوجه به مقدار عرضه‌وتقاضا تعیین می­‌گردد .

یکی دیگر از وجوه تمایز طلا با سایر دارایی‌ها در این است که نوسانات نرخ ارزهای کلیدی به ویژه دلار در قیمت‌­گذاری آن موثر است. همچنین بحران‌های اقتصادی، تنش‌های سیاسی، بورس و نرخ بهره در آمریکا از جمله عواملی هستند که بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارند.

سکه طلا در بورس کالا در قالب قراردادهای آتی پیش فروش می‌­شود. بازار قراردادهای آتی عامل مهم و موثری در گردش، حرکت و کارآ شدن اقتصاد است؛ ماهیت قیمت طلا به‌عنوان یک کالای فیزیکی و دارایی مالی و وجود عوامل متعدد تاثیرگذار بر بازارهای آتی طلا، موجب شده است که تحلیل روابط متغیرهای اصلی این بازار پیچیده‌تر شود. بازار آتی سکه از جمله بازارهای پرطرفدار در میان سرمایه‌گذاران است و عوامل مختلفی بر قیمت آتی سکه اثرگذارند.

از بین عوامل موثر بر نوسانات قیمت آتی سکه، بازده قیمت نقدی سکه (روز قبل) و بازده قیمت پیش‌بینی شده نرخ ارز به ترتیب دارای بیش‌ترین تاثیر بوده و متغیرهای بازده شاخص کل بورس و قیمت پیش‌بینی شده طلای جهانی در رده‌های بعدی قرار دارند.

در سال‌های گذشته، از بررسی نوسانات اونس مشاهده شده که هر زمان اونس تمایل به صعود داشته باشد، معاملات آتی نیز به همان سمت سوق پیدا می‌کند و هر زمان که بهای اونس جهانی طلا کاهشی باشد، معاملات آتی هم روند کاهشی را تجربه خواهد کرد.

این نشان از تاثیر فراوانی است که اونس طلا بر معاملات این فلز گرانبها، چه در تابلو آتی و چه در بازار نقدی دارد. علاوه‌بر موارد یاد شده عواملی مانند شرایط سیاسی، اقتصادی، واکنش رفتاری فعالان تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها بازار و غیره در قیمت قراردادهای آتی تاثیر­گذار هستند.

قراردادهای آتی به چه صورت هستند؟

اندازه هر قرارداد در معاملات آتی سکه به تعداد ۱۰ سکه است؛ یعنی با خرید هر واحد قرارداد آتی، تعداد ۱۰ سکه پیش خرید خواهد شد. این قراردادها در ماه­‌های مختلف سال منتشر می­‌شوند و تا ۵ روز قبل از پایان ماه قرارداد موردمعامله قرار گرفته و پس از آن تا پایان روز قرارداد در اتاق پایاپای بورس یا محلی که توسط بورس تعیین شده تحویل سکه‌ها صورت می‌پذیرد.

این قراردادها در هر روز معاملاتی در دامنه نوسانی ۵- درصد تا ۵+ درصد از قیمت تسویه روز قبل معامله می­‌شوند. هرچه زمان تحویل این قراردادها زمان دورتری باشد، قیمت بالاتری برای آنها پیش­بینی شده و به همان نسبت در قیمت‌های بالاتری در زمان حال معامله خواهند شد.

برای مثال هر واحد قرارداد آتی سکه در دی ماه ۹۷ در قیمت بالاتری نسبت به قراردادهای آتی سکه در شهریور ماه ۹۷ معامله می­‌شود. در قراردادهای آتی، همانند سایر بازارهای بورس، قیمت‌ها بر اساس تعامل عرضه و تقاضا در بازار کشف می‌شود و عملیات نظارت بر بازار طبق قواعد و اصول مربوطه همواره توسط بورس کالا صورت می‌پذیرد.

قیمت نقدی طلا برقیمت آتی اثرگذار است؟

احتمال افزایش یا کاهش‌های ناگهانی قیمت در بازار سکه و شکل‌گیری تکانه‌های شدید وجود دارد. نوسانات قیمت سکه نامتقارن است و اخبار خوب (شوک‌های مثبت) منجر به نوسانات آتی بیشتری در قیمت و بازدهی نسبت به خبرهای بد (شوک‌های منفی) می‌شوند.

در معاملات قراردادهای آتی چون هر یک از طرفین متعهد به تحویل دادن و تحویل گرفتن دارایی پایه در سررسید قرارداد هستند، عوامل بسیاری نظیر فاصله زمانی تا سررسید قرارداد، نرخ سود و از همه مهم‌تر انتظارات سرمایه‌گذاران موثر هستند. در روند معاملات هر چه زمان سررسید قرارداد آتی نزدیک‌تر شود، قیمت آتی به سمت قیمت نقدی سکه در بازار نزدیک‌تر می‌­شود و در سررسید قرارداد آتی، قیمت آن با قیمت نقدی برابر و یا خیلی نزدیک خواهد شد. پس قیمت معاملات آتی وابستگی معینی به قیمت نقدی دارد و اگر این وابستگی وجود نداشته باشد، معامله‌گران به سرعت تلاش می‌کنند تا وابستگی مناسبی را بین آنها بیابند.

برای مثال فرض کنید که قیمت آتی بیشتر از قیمت نقدی در زمان تحویل باشد، تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها در این صورت مشتریان برای کسب بازدهی بیشتر دارایی موردنظر را در قالب قرارداد آتی می‌فروشند، سپس در قیمت نقدی اقدام به خرید نقدی دارایی کرده و منتظر رسیدن زمان تحویل دارایی می‌­مانند و در زمان تحویل دارایی به اندازه اختلاف قیمت آتی و قیمت نقدی سود به دست می­‌آورند.

یا بالعکس تصور کنید قیمت آتی پایین‌تر از قیمت نقدی در زمان تحویل باشد، در این صورت مشتریانی که قصد دارند دارایی موردنظر خود را خریداری کنند ابتدا وارد یک قراداد آتی شده، موقعیت‌های تعهدی خرید اتخاد کرده و در زمان تحویل دارایی به اندازه اختلاف قیمت قرارداد آتی و قیمت نقدی سود دریافت می‌­کنند.

در حالت اول فروش قرارداد آتی باعث کاهش قیمت آنها و در حالت دوم خرید قرارداد آتی زمینه افزایش قیمت آنها را فراهم می‌­آورد.

البته به لحاظ علمی، قیمت معاملات آتی سکه در بورس کالا بسته به شرایط ممکن است از قیمت نقدی سکه بیشتر یا حتی کمتر باشد. در این حالت اگر در سررسید قراردادهای آتی، قیمت آتی به سمت قیمت نقدی میل نکند، انگیزه نکول برای یکی از طرفین بالا می­رود. تفاوت قیمت این دو در حالتی که قیمت آتی از نقدی بیشتر باشد، از خریدار نکول کننده و در حالتی که قیمت نقدی از آتی بیشتر باشد، از فروشنده نکول کننده دریافت خواهد شد. در بیشتر موارد با نوسان قیمتی سکه نقدی شاهد نوسانات بیشتری در قراردادهای آتی خواهیم بود. یکی از دلایل این امر، حجم تعداد سکه‌­های در نظر گرفته شده برای هر واحد قراردادهای آتی است، زیرا همانطور که اشاره شد در هر واحد قرارداد، ۱۰ سکه مورد معامله قرار می‌گیرد و طبیعی است که نوسانات، اثرگذاری بیشتری بر قراردادهای آتی داشته باشند و چون سررسید این قراردادها و تحویل سکه در آینده رخ می‌دهد از نوسانات تاثیر بیش‌تری می‌پذیرند.

تاثیر قیمت نقدی بر معاملات آتی منطقی است؟

اثرگذاری قیمت نقدی سکه بر قیمت معاملات آتی سکه امری طبیعی و اجتناب‌ناپذیر است. اما گاهی مشاهده می‌­شود تأثیر اخبار بر قیمت دارایی‌ها که عوامل مختلفی مانند عوامل سیاسی داخلی یا دستکاری­‌های قیمتی موجب ایجاد تغییرات غیرعادی و غیرمنطقی و افزایش یا کاهش ناگهانی قیمت سکه نقدی در بازار می­‌شوند که مقاطعی گذرا هستند و جو زودگذر و کوتاهی بر روی معاملات ایجاد می‌­کنند که ماندگاری ندارد.

در چنین مواقعی تاثیر پذیری بازار آتی منطقی به نظر نمی‌رسد؛ زیرا قیمت تعیین شده برای این قراردادها مربوط به سکه­‌هایی است که در آینده تحویل داده خواهد شد و جو زودگذر امروز تاثیری در قیمت ماه‌­های آتی نخواهد داشت پس بهتر است ملاک بالا و پایین رفتن ارزش معاملات، قیمت اونس جهانی در نظر گرفته شود. البته طبق ماده ۲۹ دستورالعمل اجرایی معاملات، اگر ظن در دستکاری قیمت یا تغییر غیرعادی قیمت معاملات وجود داشته باشد، مدیرعامل بورس کالا یا رییس سازمان بورس می‌توانند معاملات را متوقف کنند. به همین دلیل گاهی مشاهده شده که کمیته آتی به‌دلیل نوسانات شدید در بازار سکه طلا و عدم‌ شفافیت اطلاعاتی درباره بازار نقدی سکه طلا، تصمیم به توقف معاملات بازار گرفته است.

نتیجه‌گیری

همانطور که اشاره شد طلا به دلیل دارا بودن قابلیت ذخیره ارزش، همواره به عنوان ابزاری برای سرمایه‌گذاری مطرح بوده است. در معاملات آتی عوامل متعددی از جمله قیمت ارز ، قیمت اونس، عوامل سیاسی و اقتصادی و … بر قیمت واحدهای موردمعامله اثرگذار هستند و پیش­‌بینی کردن تمام این عوامل مشکل است.

اما براساس فرضیه بازار کارا که طبق آن اطلاعات به سرعت در بازار منتشر می‌شوند، می‌­توان قیمت قراردادهای آتی را به عنوان جانشینی برای نشان دادن تمام این عوامل مورداستفاده قرار داد. معمولاً هر چه زمان سررسید قرارداد آتی نزدیک تر شود، قیمت آتی به سمت قیمت نقدی میل می‌کند و در سررسید قرارداد آتی، معمولاً قیمت آن با قیمت نقدی برابری کرده یا خیلی به قیمت نقدی آن نزدیک می‌شود.

معاملات آتی امروزه در دنیای مالی و سرمایه­‌گذاری از اهمیت زیادی برخوردارند و حضور فعال در این بازارها مستلزم داشتن شناخت کافی و ریسک‌­پذیری بالا است.